BlackRock está tendo uma pandemia muito boa. O maior gestor de ativos do mundo foi contratado pelo Federal Reserve para supervisionar três programas expansivos de compra de dívidas do governo, destinados a evitar uma catástrofe econômica e deve fazer $ 48 milhões um ano fazendo isso. Dos fundos negociados em bolsa, ou ETFs, o Fed comprou até agora por meio deste acordo, cerca de metade foram da BlackRock, embora a empresa generosamente crédito qualquer receita obtida nessas compras de volta ao banco central. Uma fusão ainda mais profunda da BlackRock e do estado pode estar no horizonte como CEO Larry Fink aproxima-se da campanha presidencial de Joe Biden, provavelmente buscando um cargo importante no Gabinete. Seja qual for o resultado da eleição de novembro, a BlackRock está pronta para sair vencedora.
A empresa, que administra quase US $ 7 trilhões em ativos, se posicionou como o mocinho de Wall Street, e seus executivos como uma equipe de gestores de dinheiro moderados que entendem os riscos da crise climática e do importância da diversidade. Mas esses compromissos, dizem os críticos, só se estendem até certo ponto nas operações do dia-a-dia da empresa. A BlackRock continua a alimentar a catástrofe climática por meio de seus investimentos em combustíveis fósseis e desmatamento. Enquanto isso, os investimentos da empresa para influenciar Washington, por meio de lobby e doações de campanha, trouxeram amigos em ambos os lados do corredor - evitando assim o tipo de escrutínio regulatório ao qual uma empresa de seu porte normalmente estaria sujeita. À medida que a BlackRock acumula ainda mais poder e riqueza, ela se agrega ainda mais na capital dos EUA e na economia global de maneiras que podem ser difíceis de se desfazer.
A BlackRock se beneficiou muito com o surgimento dos chamados investimento passivo, que coloca algoritmos em vez de gerentes humanos encarregados de carteiras. Ondas de privatização de pensões e seguros também foram uma bênção, algo que a empresa tem advogou para. Graças em parte às taxas mais baixas que o gerenciamento passivo oferece, a maioria dos produtos da BlackRock rastreia índices predefinidos, como o S&P 500. A escala desses ativos sob sua gestão dá à BlackRock uma voz poderosa nas salas de reuniões corporativas. Hoje, a BlackRock e os outros dois principais gestores de ativos da América - Vanguard e State Street - controlam juntos 20% da empresa média S&P 500. A BlackRock é a maior acionista do banco espanhol Santander e a terceira maior da Apple, e as participações acionárias em empresas menores dão-lhe uma enorme influência sobre um número impressionante de corporações em todo o mundo.
A Denunciar do grupo de vigilância MajorityAction descobriu que BlackRock e Vanguard - os maiores acionistas em 18 das 28 empresas de energia e serviços públicos intensivas em carbono analisadas - votaram 99 por cento do tempo para os diretores que essas empresas propuseram em 2019. Seus votos também foram essenciais para matar 16 resoluções de acionistas relacionadas ao clima no mesmo ano que teriam tido o apoio da maioria de outra forma; ambos votaram no passado e mais recentemente para tais resoluções. (Um porta-voz da Blackrock esclareceu que a estratégia da empresa nas assembleias de acionistas gira em torno da ameaça de votar contra os diretores, não as resoluções dos acionistas.)
O alcance da BlackRock vai mais longe do que até mesmo outros gigantes da gestão de ativos. Aladdin, sua plataforma de gerenciamento de risco proprietária e onipresente, é, como o Financial Times coloca, “O sistema nervoso central de muitos dos maiores participantes do setor de gestão de investimentos”, abrangendo US $ 21.6 trilhões em ativos de apenas um terço de seus clientes - o equivalente a 10% das ações e títulos globais. Daniela Gabor, economista da Universidade do Oeste da Inglaterra, disse-me que a BlackRock “se tornou um provedor monopolista de infraestrutura de dados para todos os bancos centrais que eu possa imaginar”.
Até agora, o foco de Aladdin nos riscos climáticos tem sido escasso. Em maio, Blackrock anunciou que havia formado um parceria com o consultor de políticas Rhodium Group para integrar a análise dos riscos físicos dos impactos climáticos (ou seja, furacões) no Aladdin. Notavelmente, esta parceria não parece se concentrar nos riscos apresentados pelo potencial trilhões de dólares em ativos de combustível fóssil que poderiam ser deixados “presos” - perdidos sem valor - por alguma combinação de forças de mercado e política governamental para a transição para energias renováveis. Um análise do Instituto de Economia de Energia e Análise Financeira no verão passado descobriu que a BlackRock perdeu US $ 90 bilhões em seus investimentos em combustíveis fósseis na última década, 75% dos quais eram de participações em apenas quatro empresas: ExxonMobil, Chevron, Royal Dutch Shell e BP.
Apesar de todas as suas participações e ofertas de dados, a BlackRock evitou ser designada uma "Instituição Financeira Sistemicamente Importante" (ou SIFI, também conhecida como "grande demais para falir") pelo Conselho de Estabilidade Financeira e Supervisão do Tesouro, estabelecido pelos regulamentos financeiros Dodd-Frank, o que exigiria que fosse regulamentado pelo Federal Reserve. Talvez seja porque a empresa passou a maior parte da última década bombardeando legisladores, funcionários do Tesouro e membros do FSOC com doações de campanha e relatórios que explicam por que deveriam ser excluídos das regras Dodd-Frank.
Sob a liderança do cofundador e vice-presidente da BlackRock Bárbara Novick, que anunciou no início deste ano que está deixando o cargo, a empresa argumentou que os reguladores deveriam se concentrar nas várias atividades das instituições financeiras não bancárias, em vez da designação SIFI, que a sujeitaria a uma gama mais ampla de regulamentações mais rigorosas. Para os observadores, o cálculo da empresa aqui parecia bastante transparente: o FSOC não tem nenhuma autoridade significativa para regular as atividades nas quais a BlackRock pediu que se concentrasse. “Tudo o que eles podem fazer nesse espaço é examinar os riscos que essas atividades e produtos potencialmente representam, escrever relatórios e emitir recomendações não vinculativas”, disse Gregg Gelzinis, analista de políticas do Center for American Progress e ex-funcionário do Tesouro.
Agora, Gelzinis disse, “Funcionários da administração Trump basicamente propuseram a abordagem da BlackRock para a supervisão financeira”. As regras que regem o BlackRock ficaram ainda mais flexíveis desde o início da pandemia. Até recentemente, o PNC Bank detinha uma participação de 22% na BlackRock, tornando esta última sujeita a alguns dos mesmos controles que os bancos; uma vez que a PNC vendeu essas ações no final de maio, no entanto, essas regras não se aplica mais. O BlackRock agora enfrentará ainda menos luz solar do que antes. Representantes Katie Porter e Jesús “Chuy” García recentemente introduzido um projeto de lei que tenta conter o BlackRock e outros chamados bancos paralelos, embora ainda não tenha ganhado muito ímpeto em meio à Covid-19 e a um levante em andamento por justiça racial.
Enquanto a BlackRock crescia, o gigantesco administrador de ativos fez a curadoria de uma imagem como a face mais gentil e gentil de Wall Street, simplesmente administrando o dinheiro dos aposentados em todo o mundo. Fink, o CEO, enfatiza as "partes interessadas" em vez dos acionistas, ao mesmo tempo que é mais franco do que seus colegas em uma série de questões - a mudança climática é a principal. Antes do Fórum Econômico Mundial em Davos, Suíça, em janeiro (e depois que a BlackRock foi escolhido para receber críticas por ativistas do clima), a carta anual muito esperada de Fink para CEOs e outros clientes - assinada por seu conselho de diretores completo - pediu um novo caminho em direção a um "capitalismo mais responsável e transparente" que leva a sério a ameaça do aumento das temperaturas. A retórica veio com uma série de promessas: até o final deste ano, Fink prometeu, a BlackRock impedirá que seus fundos administrados ativamente invistam em empresas que obtenham 25 por cento ou mais de suas receitas de operações de carvão, aumentando a transparência sobre como vota em reuniões de acionistas, crie produtos de investimento que selecionem combustíveis fósseis, pergunte às empresas como planejam enfrentar a crise climática, expanda suas ofertas de produtos selecionados para Governança e Social Ambiental e torne todos os seus fundos ativamente gerenciados “ESG integrados”. Tendo votado contra cada resolução de acionista trazido pela coalizão de investidores Climate Action 100+ até 2019, Blackrock agora se juntará a ele.
Embora essas promessas tenham sido elogiadas por jornalistas de negócios e até alguns grupos climáticos, os ativistas climáticos que acompanhavam a empresa estavam mais céticos. Mesmo sob a longa lista de medidas de sustentabilidade que a BlackRock afirma estar a adoptar, ainda será livre para continuar a ser um grande investidor tanto em combustíveis fósseis como em desflorestação. Um corretivo, diz Amazon WatchMoira Birss, é bastante simples: “Tornar a ausência de combustíveis fósseis e a ausência de desmatamento como padrão. Neste momento, se você é cliente da BlackRock, o que eles oferecem está repleto de empresas destruidoras do clima. Esta é uma decisão da BlackRock de incluir as empresas que destroem o clima na sua oferta padrão. Poderia tomar a decisão de fazer o oposto.”
Amazon Watch faz parte de uma coalizão de grupos verdes e ativistas corporativos chamada O grande problema da BlackRock, que desde 2018 chama a atenção para os investimentos da empresa em empresas que alimentam a destruição climática através de combustíveis fósseis e do desmatamento. Trabalhando em parceria com tribos indígenas da América do Sul, Amazon Watch encontrado em um 2019 relatório que a BlackRock foi um dos maiores investidores nas firmas de agronegócios responsáveis pelo desmatamento na Amazônia, com mais de US $ 2.5 bilhões em ações dessas empresas. Sob pressão, a BlackRock fez compromissos vagos para se envolver com empresas em torno do desmatamento e dos direitos indígenas, mas as tribos dizem que viram poucos resultados.
Luiz Eloy, membro do povo Terena e advogado da Articulação dos Povos Indígenas do Brasil, disse em um e-mail que a BlackRock “não mudou absolutamente nada para alterar sua estratégia de investimentos, que despeja dinheiro nas próprias empresas que nos brutalizam e tomam derrubar florestas em escala industrial. Falar não significa nada para nós, não depois que tantos de nós morremos e perdemos nossas casas ”.
Os esforços de transparência da BlackRock também têm sido fragmentados, argumentam os ativistas. O ESG continua sendo uma pequena porção dos produtos que a empresa oferece, que ela enfatizou que estariam em expansão. Até o momento, a empresa desinvestiu totalmente de empresas que se enquadraram em suas novas regras de carvão térmico, o que pode não ter sido investimentos promissores qualquer forma. Não especificou a escala de investimentos que tinha em empresas qualificadas antes do desinvestimento. Um porta-voz confirmou que a Blackrock não tem planos, ainda, de excluir as empresas de petróleo e gás ou aquelas envolvidas no desmatamento de seus fundos administrados ativamente. Quaisquer alterações em fundos administrados de forma passiva ainda estão fora da mesa.
Em resposta a perguntas sobre a compra de dívidas da empresa em nome do Fed, o porta-voz forneceu um comunicado que dizia: “A BlackRock está agindo como fiduciária do Federal Reserve Bank de Nova York. Como tal, a BlackRock executará este mandato a critério exclusivo do Banco, e de acordo com suas diretrizes detalhadas de investimento, a fim de fornecer amplo suporte aos mercados de crédito e atingir o objetivo do governo de apoiar o acesso ao crédito para os empregadores dos EUA e apoiar o Economia americana. ” A BlackRock não respondeu oficialmente a várias outras perguntas sobre o conteúdo deste artigo.
Como a maioria das grandes empresas, a BlackRock doa generosamente aos dois principais partidos políticos e, apesar de seu apoio a Biden, Fink aconselhou a administração Trump em tudo, desde privatização de infraestrutura ao coronavírus. A empresa tornou-se uma espécie de porto seguro para ex-funcionários de Obama, prontos para alimentar as futuras administrações com talentos que não foram contaminados por passagens por empresas mais desprezadas como a Goldman Sachs (a lula vampiro original) ou JPMorgan Chase. O próprio Fink pode estar procurando um cargo no governo Biden. “Nós suspeitamos,” A Wall Street Journalconselho editorial de anotado no mês passado, “Seu principal objetivo é ser Secretário do Tesouro de Joe Biden”. Brian Deese - outro executivo da BlackRock e ex-conselheiro sênior de Barack Obama - também supostamente estaria concorrendo a um cargo excelente. O trabalho de clima e energia do grupo é liderado pelo parceiro do Rhodium Trevor Houser, que serviu no governo Obama e como principal conselheiro de Hillary Clinton sobre clima e energia.
A influência do BlackRock não termina nos Estados Unidos, no entanto. Irá aconselhar a Comissão Europeia sobre os padrões da UE para o investimento sustentável, depois de ter argumentado para os enfraquecer. Membros do Parlamento Europeu e várias ONGs protestaram contra a decisão e contra o que consideram o papel crescente e preocupante que a empresa está começando a desempenhar na política do continente.
“Talvez a comissão pense: 'Se dermos esse mandato à BlackRock, obteremos a visão do mercado', porque a BlackRock basicamente é o mercado agora”, disse Benoît Lallemand, secretário-geral da FinanceWatch, com sede em Bruxelas. “É assim que eles constroem influência: Quer você goste ou não, a opinião deles é útil.” E a contribuição da BlackRock para a discussão ESG na Europa impediu qualquer conversa sobre a exclusão ativa de investimentos em poluidores corporativos. Essas regras podem desincentivar os investimentos nessas empresas. “Os padrões não importam quando você tem um regime regulatório que pune” os investimentos em combustíveis fósseis, disse Daniela Gabor.
Enquanto a influência do BlackRock na Europa empalidece em comparação com seu domínio nos Estados Unidos, suas manobras mais sutis podem ser uma prévia do que esperar de um governo democrata que inclui ex-executivos do BlackRock. O único resultado seguro de deixar a BlackRock escrever as regras de uma nova economia verde é que ela continuará dando lucro, o planeta que se dane.
